做为A股光伏设备龙头，晶盛机电(300316。SZ)2024年业绩踩下“急刹车”，呈现营收净利双降景象，其归母净利润同比下滑超四成，本年一季度，晶盛机电照旧延续了营收净利双降的颓势。证券之星留意到，业绩退坡背后，是光伏行业供需失衡、财产链贬价带来的连锁反映，晶盛机电全年计提减值丧失高达12。07亿元。此外，两大从停业务设备及其办事、材料毛利率均有分歧程度下滑。虽然晶盛机电积极结构半导体营业并实现了规模提拔，但仍难填补光伏营业萎缩带来的业绩缺口。材料显示，晶盛机电于2012年5月登岸A股市场，2014-2023年十年间，晶盛机电的营收净利一直连结增加态势。然而2024年业绩触顶下滑，公司客岁实现收入175。77亿元，同比下降2。26%；对应归母净利润25。1亿元，同比下降44。93%。这也是晶盛机电自2014年以来初次呈现营收净利双降的景象。证券之星留意到，巨额的减值丧失是形成晶盛机电业绩退坡的次要要素之一。2024年，晶盛机电拟计提的信用减值丧失及资产减值丧失合计12。07亿元，此中信用减值丧失2。78亿元，同比增加348。22%；资产减值丧失9。29亿元，同比增加222。19%，占归母净利润的比沉约37%。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/自2023年第四时度起头，短期的供需错配使得行业合作加剧，叠加国际商业壁垒影响，光伏财产链各环节产物价钱下降，而从材厂贸易绩纷纷走低以至呈现大面积吃亏，使得“卖铲人”晶盛机电也难置身事外。因发卖回款有所延缓，晶盛机电2024年应收账款同比增加40。79%至32。23亿元，占总资产的比例从2023年的6。22%增加至10。21%。晶盛机电正在财报中提及，鉴于个体客户财政情况及付款节拍发生变化，公司就个体客户的应收账款单项计提坏账预备2。5亿元。证券之星留意到，晶盛机电第一大客户贡献的营收大幅缩水。2024年来自第一大客户的收入为52。17亿元，占比29。68%。而2023年来自第一大客户TCL中环(002129。SZ)的收入高达90。35亿元，收入占比达50。24%。年报也提及了订单履行风险，光伏行业短期周期性波动，公司下旅客户按照其对行业形势的预期和本身成长环境可能会对扩产项目进度进行调整，公司取客户已签定尚未履行完毕的合同正在施行过程中存正在必然的不确定性。此外，晶盛机电2024年计提的存货贬价预备高达9。62亿元。年报显示，晶盛机电就个体客户发出商品计提存货贬价预备3。41亿元；受光伏石英坩埚产物价钱下跌影响，公司就石英坩埚原材料等计提存货贬价预备3。49亿元。正在当前光伏行业成长的严峻形势下，晶盛机电承受着越来越大的运营压力。拆解单季度，自客岁Q3起头，晶盛机电就陷入营收净利双降的窘境，并正在客岁Q4呈现巨额吃亏，拉低了全体业绩表示。公司客岁Q4实现营收30。99亿元，同环比别离下降31。47%、28。45%；归母净利润吃亏4。5亿元，同环比降幅别离为143。13%、152。13%。本年一季度，晶盛机电照旧未改营利双降颓势。2025年Q1的营收、归母净利润别离为31。38亿元、5。73亿元，同比别离下降30。42%、46。44%。值得一提的是，截至本年一季度末，晶盛机电还有高达32。36亿元的应收账款以及95。45亿元存货，晶盛机电从营产物涉及半导体配备、半导体衬底材料以及半导体耗材及零部件范畴。正在半导体配备板块，公司结构了集成电配备、化合物半导体配备、新能源光伏配备三大营业；正在半导体衬底材料板块，公司结构了碳化硅衬底材料、蓝宝石材料、金刚石三大营业；正在半导体耗材及零部件板块，公司结构了石英坩埚、石英成品、金刚线、半导体细密零部件营业。划分产物看，晶盛机电2024年设备及其办事实现营收133。63亿元，同比增加4。3%，包罗了半导体集成电配备、化合物半导体配备、新能源光伏配备及办事项目收入。但该营业实现毛利率36。36%，同比下降2。46个百分点。产销层面来看，晶盛机电晶体发展设备实现产、销量2770台、8308台，同比别离增加-73。12%、21。82%；智能化加工设备实现产、1782台，同比别离下滑13。93%、27%。设备的大幅减产折射出光伏设备需求大幅走弱的趋势。晶盛机电暗示，公司晶体发展设备出产量下降次要系本期订单削减，排产削减。国联平易近生(601456。SH)研报指出，2024年光伏拆机增速放缓，行业进入供给侧调整期，新减产能需求削减，对公司加工设备营业影响较大。跟着老旧产能连续出清，短期新减产能扶植或有所延缓，但持久来看对高新手艺设备需求无望加强。另一从停业务材料包罗了碳化硅衬底材料、蓝宝石材料、半导体坩埚、光伏坩埚等收入，毛利率同比大降27。44个百分点至28。71%。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/因为2024年石英砂价钱大幅下降，导致石英坩埚价钱下行，2024年石英砂行业均价降幅约38%-48%。这也导致从营石英坩埚及石英成品的子公司浙江美晶新材料股份无限公司业绩“滑铁卢”。该子公司2024年实现营收、净利润24。08亿元、而2023年的营收、净利润别离为36。71亿元、17。78亿元。证券之星留意到，晶盛机电财报中并没有明白列示半导体和光伏细分产物的收入环境。正在近日举行的2024年度业绩申明会上，有投资者向公司提问“从停业务产物半导体配备、半导体衬底材料、半导体耗材和零部件中使用于光伏行业的停业收入占比是几多，以及同比环境”、“半导体营业的收入占比是几多？客岁光伏行业产物的收入环境怎样样”，但未获得晶盛机电的明白回应。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/晶盛机电谈到，受益于半导体行业全球款式变化，公司半导体设备营业订单量持续添加，半导体材料营业规模持续提拔。截至2024岁暮，晶盛机电未完成集成电及化合物半导体配备合同超33亿元(含税)。但不难看出，虽然涉及半导体的设备订单储蓄较可不雅，但目前尚未完全为收入，半导体营业的规模增加并未抵消光伏营业下滑带来的影响。(本文首发证券之星，做者陆雯燕)。

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2025-07-30 12:42